“长春高新”经历几次大跌，它的价值投资逻辑变了吗？(第1/3 页)

长春高新之前因为离婚风波股价大跌，上周又一次因为离婚风波影响股价大跌。

虽然有出来澄清，但是因为叠加业绩和市场的问题，这次投资者还是有些情绪，近期长春高新还是持续下跌。

为了缓解股民的情绪，长春高新最近几天还回购了公司的股票，以此证明公司自己是看好自己的。

那除了这些八卦，或者舆论层面的话题，长春高新的价值投资变了吗？

一、投资逻辑复盘

长春高新是一家医药科技创新产业集团，产业定位以生物制药为主，房地产为辅，实现了金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产“四驾马车”发展格局。

分产品来看，2021年营收占比中，制药业占比93.48%，房地产占比6.18%，制药业中基因工程/生物类药品占比87.51%，中成药占比5.97%，所以基因工程是公司最主要业务。

子公司金赛药业主要产品为注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等人生长激素系列产品及辅助生殖、妇女健康、医疗器械、儿童营养品、创面愈合等领域产品。

子公司百克生物主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，目前共有三种已获批上市的疫苗产品，其中水痘疫苗是年满一岁儿童必须接种疫苗之一，狂犬疫苗适用于养宠物人群及被动物感染的患者，流感疫苗适用于3-17岁在流感季节易感冒人群，这三种疫苗覆盖率和接种率均比较高。

最后带状疱疹疫苗在老年人群中发病率较高，但中国接种疫苗率较低，渗透率还有提升空间。

百克生物营收也呈逐年增长趋势，但增长幅度和基因工程业务相比较小。

我国庞大的人口基数为预防接种事业发展提供了广阔空间，未来疫苗行业有着不错的发展前景。

知道了长春高新的投资逻辑，它近期的状况如何？

二、生物制品行业现状

（一）生长激素市场有较大增长潜力，金赛长效水针有比较大的增长潜力

矮小症发病原因复杂，常涉及多基因、多通路、多网络的信号调控，包括生长激素缺乏（GHD）、家族性矮小、骨骼发育障碍等，矮小症中GHD占比近1/5。

除先天性GHD外，异常发育、肿瘤和感染等原因也可能引起神经内分泌功能紊乱导致获得性GHD。

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